辉瑞的最新坏消息会抹去疫苗利润的一大笔钱吗
来源： 2021-02-03 18:57:55
美好的时光无法永远滚动。辉瑞公司(Pfizer，纽约证券交易所股票代码：PFE)刚发现困难。
在过去的三个月中，辉瑞公司的一切似乎都走了。辉瑞及其合作伙伴BioNTech(NASDAQ：BNTX)报告了其当前局势疫苗BNT162b2的出色结果。这为疫苗成为第一个获得紧急使用授权(EUA)的舞台奠定了基础。辉瑞公司和BioNTech公司已经达成了几项主要的供应协议，拜登政府似乎正在寻求与合作伙伴达成协议，以提供另外一亿剂。
不过，上周，辉瑞公司宣布了有关其最畅销产品之一的一些坏消息。这会消灭制药商的COVID疫苗利润的很大一部分吗?
辉瑞的坏消息
其重磅炸弹的自身免疫性疾病药物Xeljanz于2012年首次获得美国食品药品监督管理局(FDA)的批准，用于治疗类风湿关节炎。但是FDA要求辉瑞在获得批准后进行安全性研究，以确定Xeljanz对严重感染，癌症和心脏病的长期影响。
1月27日，辉瑞公司报告了该安全性研究的结果。该公司将Xeljanz与TNF抑制剂(一种包括Humira和Enbrel的自体免疫疾病药物)进行了比较。希望辉瑞的药物在患者经历心脏病发作，中风和恶性肿瘤(不包括非黑色素瘤皮肤癌)等重大不良心血管事件(MACE)的频率方面，能够与既有药物相提并论。那个希望破灭了。
Xeljanz在这项研究的两个共同主要终点上都失败了。与接受TNF抑制剂的参与者相比，辉瑞报告了所有Xeljanz治疗组中发生MACE和癌症的风险较高的参与者，其心血管事件和恶性肿瘤的发生率更高。
辉瑞尚未报告该安全性研究的全部结果，包括Xeljanz在诸如肺栓塞等次要指标方面的表现。该公司首席医学官Tamas Koncz表示，辉瑞计划对这些研究数据进行“广泛的额外分析”。辉瑞还与FDA和其他监管机构合作，以审查所有可用数据。
增长受到潜在打击吗?
关于辉瑞的增长前景的任何讨论都肯定会包括Xeljanz。自2012年获得FDA治疗类风湿关节炎的批准以来，该药已获得治疗牛皮癣关节炎，溃疡性结肠炎和活动性多关节病幼年特发性关节炎的更多批准。辉瑞公司希望在今年上半年获得Xeljanz治疗强直性脊柱炎(一种炎症性疾病)的FDA批准。
但是现在最大的问题是：令人失望的Xeljanz安全研究结果将如何影响辉瑞的整体增长?在这一点上，不要指望辉瑞会推测出可能的效果。
似乎没有人会假设FDA要求将Xeljanz从市场上撤出的世界末日。但是FDA可能会要求对药物进行标签更改，从而使某些医师开处方的可能性降低。
所有这些使辉瑞的COVID疫苗取得成功对公司的增长前景而言更为重要。Xeljanz的坏消息肯定不会完全抵消BNT162b2(现在以Comirnaty的名义出售)的积极影响。但是，从辉瑞公司的安全性研究中发现，对辉瑞公司总销售额的最终影响确实有可能至少在一定程度上吞噬了其即时重磅炸弹疫苗的利润。
什么不变
对于Xeljanz令人失望的结果，一件事根本没有改变：辉瑞仍然是医疗保健领域最具吸引力的股利股票之一。购买像辉瑞这样的大型制药商股票的一大好处是，一次挫折并没有从根本上改变该股票的投资前提。
我希望辉瑞的增长前景也将非常好，前提是不会发生前面提到的世界末日情况。该公司预计未来几年收入将增长6%，调整后的每股收益将增长10%。但是这些预测是经过风险调整的。辉瑞的新产品可能使辉瑞重回正轨。
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