严峻的现实GameStop和AMC投资者必须面对

对于投资界来说，过去的一年在许多方面都是历史性的。没有特别的顺序：

标普500指数在短短33个日历日内下跌了34%，这是有史以来最快的熊市跌幅，至少跌了30%。

受到广泛关注的标普500指数也用了不到五个月的时间来弥补其所有损失，并创下了历史新高-从熊市记录中的最低点反弹最快。

西德克萨斯中质原油期货在4月份短暂转为负值。

的CBOE波动率指数注册了自己的最高读数自三月以来。

您可能会认为，随着2020年的一切进行，我们会清除系统中的疯狂股本波动，但事实并非如此。

GameStop和AMC吸引了华尔街和散户投资者的注意

在过去的三周中，我们一直观察到库存下降或遗忘的股票已迅速涌入平流层。多渠道视频游戏及配件零售商GameStop(NYSE：GME)六个月前的股价仅为每股4美元，并可能在1月12日以每股不到20美元的价格购买，上周以每股325美元的价格收盘。并在周四的盘前交易时段短暂触及500美元。

另一个疯狂的股票行情例子是电影院连锁AMC Entertainment(NYSE：AMC)，该股票在两周的时间里从2美元的低位升至1月27日的20美元高位。

这样巨大的移动在地球上怎么可能?答案似乎在于一群志向高远的散户投资者，他们希望向华尔街展示他们的能力。Reddit的“ wallstreetbets”聊天室中的一大批投资者基本上已经团结起来，积极购买股票和大量卖空股票的超值看涨期权。一个空头是谁的人赚钱，当一只股票的股价下跌(以100%的涨幅上限)，当股价上升(损失是无限的)亏损。

这些举动之所以如此具有爆发力，是因为有可能造成短暂的挤压。由于卖空者的损失是无限的，因此大量卖空的股票的爆炸式增长可能导致悲观者急于退出。为了摆脱空头头寸，悲观者购买股票来弥补头寸，这只会加剧股票的强劲上涨趋势。这是GameStop和AMC Entertainment飙升的主要原因之一，因为它们是相对于流通量(即可供交易的股票)卖空最多的股票之一。

是时候让投资者面对现实了

但是有一个关键的认识，那就是GameStop和AMC Entertainment的投资者需要接受。也就是说，这不再是短暂的挤压。我们现在所看到的就是每日交易，纯粹的投机甚至可能操纵股价。

截至1月15日，晨星公司的数据显示，卖空者持有6178万股GameStop股份。这使其成为唯一一家短期权益超过100%的公开交易公司，并且是Reddit散户投资者的理想目标。在Reddit突袭活动开始之前，GameStop平均每天交易少于1000万股。这意味着卖空者离开他们的头寸将花费几天的时间，前提是他们都同时为退出而奔跑。

然而，在1月22日至1月29日的六个交易日中，GameStop的股票交易量接近7.56亿股。对于做空者来说，这足够了流动性来寻找出口，是公司流通量的16倍以上。这说明我们正在目睹大量的高频交易和日间交易，而且已经远远超过了短暂挤压的局面，从而使GameStop的股票走高。现在它具有很高的空头兴趣这一事实是无关紧要的。

AMC Entertainment也是如此。截至1月15日，AMC持有的空头股票为4467万股，相对其流通量为1.1494亿股。在1月22日至1月29日的六个交易日中，AMC的股票交易量接近35.8亿(是，带有“ b”)。同样，这对于空头退出来说具有足够的流动性，是公司流通量的31倍。

但是等等-还有更多

为了给火上浇上更多的冷水，这是一个提醒投资者的好时机，尽管情绪会推动短期价格走势，但营业利润的增长才是推动长期股价上涨的因素。

尽管GameStop确实在2020年假期期间看到了其电子商务收入的四倍，因为该公司继续转向数字销售，但该公司的总收入一直在下滑，并且有望连续第三年实现全年亏损。GameStop试图通过关闭实体店以降低成本，将其方式退回利润列。我再说一遍，GameStop不提供营业收入，更不用说增长了。

至于AMC Entertainment，它在不到两周前就避免申请破产。该公司通过债务和股权融资相结合的方式筹集了9.17亿美元，并且鉴于其股票的急剧上涨，目前正考虑发行更多股票。鉴于AMC所产生的巨大损失和不确定的未来，其估值不应在45亿美元左右。即使在当前局势通过之后，也不清楚消费者是否会对在影院观看新电影感兴趣，而流媒体内容越来越受欢迎。

GameStop和AMC是否会重返地球并摧毁一大批散户投资者，这不是问题。这只是时间的问题。