规模较小的以女性为导向的挑战者会篡夺市场领导者的地位吗

早在二月份，我就将Bumble(纳斯达克股票代码：BMBL)与其更大的在线约会竞争对手Match Group(纳斯达克股票代码：MTCH)进行了比较。当时，我相信 Bumble 更简单的商业模式、对女性友好的方法和较低的估值使其成为更好的投资。

然而，Bumble 的股价随后下跌了 30% 以上，而 Match 的股价则下跌了近 15%。我是否高估了 Bumble 的吸引力，还是随着大流行的过去，它的表现仍会优于 Match?

Bumble 和 Match 之间的主要区别

Bumble 和 Match 有着复杂的关系。Bumble 由 Whitney Wolfe Herd 创立，Whitney Wolfe Herd 与 Sean Rad、Justin Mateen 和 Jonathan Badeen 共同创立了 Match 的旗舰应用 Tinder。然而，沃尔夫赫德在与联合创始人的冲突中被剥夺了在 Tinder 的头衔，随后以性骚扰和歧视为由起诉 Tinder。

在与另一款名为 Badoo 的约会应用程序的俄罗斯创始人 Andrey Andreev 合作后，Wolfe Herd 于 2014 年创立了 Bumble。Bumble 仍然拥有在欧洲和拉丁美洲更受欢迎的 Badoo，但其同名应用程序拥有大部分用户并产生了大部分收入。

Bumble 只让女性在其主要平台上迈出第一步。与其他约会应用程序一样，它采用免费增值模式，为付费用户提供额外的福利。Bumble 的平台还包括两个非约会功能：用于柏拉图式友谊的 BFF 和用于业务联系的 Bizz。

Match 拥有更广泛的应用程序组合。Tinder 是公司的核心增长引擎，但它还拥有其他应用程序，如 Hinge、Plenty of Fish、Meetic、Our Time、OKCupid、Pairs、Chispa 和 BLK。Match 的核心优势在于其多样化——与 Bumble 的两个主要应用程序相比，它的平台为更广泛的人口统计和地理区域提供约会服务。

哪家公司发展得更快?

Bumble 的收入在 2020 年增长了 19%，达到 5.822 亿美元。随着更多企业重新开业和人们再次开始外出，它预计今年的收入将增长 29%-31%。

2021 年第二季度，其付费用户总数同比增长 20% 至 290 万。Bumble 的付费用户增长 36% 至 147 万，而 Badoo 的付费用户增长 7% 至 145 万。

Bumble 的每位付费用户平均收入 (ARPPU) 增长 13% 至 28.81 美元，而 Badoo 的 ARPPU 增长 4% 至 12.85 美元。Bumble 的强劲增长可能会逐渐减少其对 Badoo 的整体依赖。

Match 的收入在 2020 年增长了 17%，达到 24 亿美元，分析师预计今年将增长 26%。

2021 年第二季度，Match 的付费用户数量同比增长 15% 至 1500 万，其中包括 960 万 Tinder 支付者。其总 RPP(每位支付者的收入)同比增长 10% 至 15.46 美元，其“新兴”应用程序组合产生了比 Tinder 更强劲的 RPP 增长。

哪家公司有更多的增长机会?

根据 Sensor Tower 的数据，Bumble 比 Match 小，但其在美国在线约会市场的份额从 2017 年的 10% 扩大到 2020 年的 19%。这使其在 Tinder 40% 的份额之后位居第二。

Bumble 也有很大的海外扩张空间：仅在第二季度，其在印度的月活跃用户 (MAU) 数量就同比增长了 60%，尽管该国正努力应对与大流行相关的广泛封锁。它还可能最终将尚未货币化的 BFF 和 Bizz 扩展为新社交网络平台的基础。

Match已经获得了一长串海外平台，但仍有增长空间。Tinder 的参与率仍在上升，它继续通过探索等新功能扩展其生态系统，帮助用户结识有共同兴趣的成员。

Match 最近收购韩国的 Hyperconnect 还为其海外产品组合增加了两款新的社交网络应用程序 Azar 和 Hakuna Live，并计划将他们的视频、音频和 AI 技术集成到其他约会应用程序中。

哪家公司是更好的在线约会股票?

Bumble 和 Match 今年的销售额均为 13 倍。Match 比 Bumble 更有利可图，调整后的 EBITDA利润率更高，但其业务也更成熟，增长空间更小。

由于两只股票的市销率相似，因此购买增长强劲的小公司更有意义。因此，我再次选择 Bumble 作为更好的约会股票，因为我相信从长远来看，它仍有可能超越 Match。